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La production de gaz en eau profonde de l'Inde sous la pression du GNL Low Spot

La nouvelle production de gaz en eau profonde de l’Inde pourrait être sous la pression des prix au comptant bas du GNL, déclare Wood Mackenzie.

Deepwater devrait stimuler la croissance de la production de gaz en Inde, ajoutant plus d'un milliard de pieds cubes par jour (bcfd) de nouvelle offre d'ici 2023. Cependant, seuls 15% ou 200 millions de pieds cubes par jour (mmcfd) de cet approvisionnement ont été contractés à ce jour . La demande du marché étant affectée par Covid-19 et les faibles prix au comptant du GNL devraient persister au moins jusqu'en 2022, la commercialisation complète de ces volumes en eau profonde est menacée.

Alay Patel, analyste principal de Wood Mackenzie, a déclaré: «Le gaz des champs en eau profonde sera vendu dans l'Andhra Pradesh et dans le Gujarat / Maharashtra, beaucoup plus grand, où il sera directement en concurrence avec le GNL spot. La période critique pour les producteurs sera la période 2020/2021 où les prix spot devraient rester bas.

«Nous estimons qu'environ 35% des volumes non contractés en 2022 risquent davantage d'être remplacés par du GNL spot.»

Les États de l’Est de l’Andhra Pradesh et du Telangana n’ont pas accès au GNL, le réseau de pipelines régional étant principalement alimenté par ONGC et les champs de Reliance au port de Kakinada. En l'absence de concurrence du GNL au comptant, les vendeurs doivent seulement s'assurer que les prix du gaz sont viables pour les consommateurs industriels ou d'électricité qui peuvent absorber des volumes supplémentaires.

La région occidentale du Gujarat et du Maharashtra reste cependant mature et compétitive grâce à une infrastructure robuste de stockage de GNL et de pipelines, ainsi qu'à un accès facile au GNL et à l'approvisionnement en gaz domestique. Les 176 Mpi3 / j suivants de gaz en eau profonde qui seront commercialisés seront plus coûteux que le GNL au comptant à une indexation de 8,4% (en tête de puits) après l'ajout du tarif du pipeline Est-Ouest.

L'analyste principal de Wood Mackenzie, Vidur Singhal, a déclaré: «Les acheteurs de gaz indiens ont généralement préféré les contrats liés au pétrole qui ont tendance à être plus transparents et moins volatils vis-à-vis d'un hub gazier ou des prix au comptant du GNL.

«Cependant, l’achat de GNL au comptant atténue le risque d’obligations« take or pay »par rapport aux nouveaux contrats de gaz domestique en eau profonde, car les acheteurs doivent payer au moins 80% des volumes de gaz sous contrat indépendamment des variations saisonnières de la demande. Historiquement, les acheteurs indiens sensibles aux prix ont augmenté leurs achats au comptant lorsque les prix baissent, et nous voyons cette tendance se jouer l'année prochaine. »

Le GNL semble être plus compétitif sur le plan économique que le gaz domestique en eau profonde au cours des deux à trois prochaines années. Cependant, tous les volumes ne sont pas exposés au même risque. Le marché régional, la compétitivité en amont et les décisions stratégiques des acheteurs influenceront le niveau de spot qui remplace le gaz domestique.

Patel a déclaré: «Les entreprises en amont pourraient devoir faire face à des décisions difficiles lorsqu'elles mettront leurs volumes aux enchères jusqu'en 2022. Soit accepter des prix plus bas et par conséquent des rendements faibles, soit retarder les ventes jusqu'à ce que les prix soient plus attractifs.»

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